CXO与创新药协同共振步入收获季，借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链_新浪财经_新浪网

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。创财经从近期披露的新药协同新药新浪新浪上市公司中报及业绩测报看，多家创新药企及产业链“卖水人”CXO（Contract X Organization，共振港股医药研发服务商）业绩超预期，步入布局在今年上半年实现历史初次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈，收获实键产业链景气度持续得到印证。季借F嘉多家尚未登陆 A 股的通创创新药、CXO 龙头汇聚港股市场，全产普通投资者想要把握这一轮产业机遇，业链或可锚定覆盖港股创新药全产业链、创财经CXO含量较高的新药协同新药新浪新浪港股通创新药ETF嘉实（520970）及其联接基金（A类024700，C类024701）来一键布局。共振港股CXO：产业链“卖水人”，步入布局创新药投资必选项作为从创新药产业链演化出来的收获实键细分行业，CXO既是季借F嘉创新药企的上游供应商，又是莫大绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者，那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系，在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜，主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面，在政策持续加码和研发管线密集突破下，中国创新药企正走向世界舞台，逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越，CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据，2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元，达2025年全年总额的80%，再创历史新高，同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。另一方面，海外创新药正迎来相对宽松的审批周期，同时未来五年是全球重磅药物专利到期的主峰窗口。据行业数据统计，2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药未遭专利悬崖。为应对仿制药冲击，海外药企将加速创新药研发开拓，进而产生大量CXO要求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位，有望率先承接这波外溢订单，为未来业绩增长提供底层支撑。此外，CXO板块具备独特的“卖水人”属性，为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务，不受单一药品研发失败的风险冲击，其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征，同时又享有创新药行业的成长弹性，因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下，中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势，构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河，正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。受益上半年全球及中国生物科技一级市场融资表现强劲，加上创新药对外授权交易持续活跃，有机构预期全球新药研发活动将进一步加快，中国CRO/CDMO企业可望受惠。中信建投分析指出，2026年国内创新药行业的长期结构性机会持续兑现，国内投融资持续改善，新药物形式赛道持续火热并进一步放量，国内创新药合同研发生产机构行业的新签订单及业绩会加速增长，有望带动CXO产业链进入新一轮发展阶段。嘉实基金也认为，在海外要求释放、中国竞争优势巩固、商业模式韧性三重因素共振下，创新药板块尤其是CXO细分赛道或值得重点关注。港股通创新药：汇聚港股创新药龙头，CXO含量更高创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道，涉及细分天地众多，港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言，想要参与其中，存在较高的技术壁垒和专业门槛，逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链，或是性价比更高的选择。港股通创新药ETF嘉实（520970）所跟踪的中证港股通创新药指数（指数简称：港股通创新药，指数代码：931250），囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链，且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。中证指数有限公司官网统计，截至2026年8月20日，按中证四级行业分布划分，港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务（CXO），其中CXO权重占比超33%（33.29%）。有分析称，将CXO企业纳入指数生态，类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”，有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时，通过外包服务的刚性要求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看，既有CXO头部公司，也有A股稀缺的港股创新药龙头，涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条，也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。数据来源：中证指数有限公司官网，截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。如果场内投资者想快捷把握港股创新药和CXO龙头的高景气，港股通创新药ETF嘉实（520970）或更适配，其支持场内T+0交易，投资效率更高。没有开通证券交易账户的场外投资者，或可关注港股通创新药ETF嘉实（520970）的联接基金：嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接（A类024700，C类024701）；在行业回调之际，通过分批买入的方式平摊成本，有望提升投资体验感。注：港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额（024700）费率为——申购费：申购金额＜50万元时，申购费率1.0%；申购金额≥50万元且＜100万元时，申购费率0.6%；申购金额≥100万元时，申购费按笔收取，1000元/笔。赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天且＜30天时，赎回费率为0.1%；持有期限≥30天时，无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额（024701）费率为——赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天时，无赎回费。销售服务费：0.25%/年。C类份额无申购费。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预报其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：石秀珍 SF183