冰寒于水网

今日（8月24日）亚太市场大我承压，市场A股三大指数悉数收绿，回调或已护盘全市场个股跌多涨少，原因银行英伟沪深京三市成交额2.02万亿元，找到重点较上一交易日放量1291亿元。全力盘面上，贵州A股市场走弱之际，茅台银行全力护盘，登顶达财42只银行股40只收涨，吸金中信银行创历史新高；食品饮料板块逆市走强，榜划报即布新白酒、将发经新大众品均有亮眼表现，浪财浪网贵州茅台全天获主力资金净流入超14亿元，市场登顶A股吸金榜榜首；有色金属继续跑赢大盘，回调或已护盘白银有色、原因银行英伟湖南白银逆市涨停。另一方面，算力硬件股大面积回调，“易中天”大我大跌。发生了什么？亚太市场为何大面积回调？科技为何成为“重灾区”？或可重点关注四则消息：①三星电子股东回报计划不及市场预期，叠加和竞品SK 海力士回购注销的强力回报方案形成强烈对比，资金用脚投票，直接打压三星股价，并向外传导压制全球存储、科技板块情绪；②阿里巴巴拟配售800亿港元新股，全部投入AI建设，市场解读为，巨头尚且要求大附加部融资，仅靠主业自由现金流，未便承担神妙度的AI资本开支竞争，科技板块风险偏好受压制，悲观情绪向外扩散，带动科技板块走弱；③英伟达向客户发出涨价通知，意味着，下游云厂商和企业客户AI算力采购成本将进一步抬升；④宏观方面，美国突然向加拿大输美商品加征50%关税，加拿大表示，将对美国商品实施报复性关税。值得关注的是，本周，还有两件足以影响市场走势的大事件：一个是本周三英伟达即将发布最新财报，另一个是本周五美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上的政策演讲。前者将检验AI算力要求是否仍能支撑高估值叙事，后者则关乎利率路径与流动性预期。兴业证券认为，中长期来看，即使财政扩张、AI发债挤占等中长期慢变量未便快速缓和，推动全球利率中枢上移，但景气和产业趋势依然是主导本轮AI行情的核心矛盾。美债利率中枢上行对于权益资产的影响，更多在于分母端的估值。历史经验看，当处于一段由大的产业趋势引领的行情时，如果分子端足够强劲，仍然能够一定程度上对冲无风险利率上行的冲击，带领股价顶着分母端压力的逆风实现上涨。*该机构表示，优质硬科技资产仍有望是后续引领市场修复的核心动力。内部，继续重视引领本轮修复、当前性价比仍高的光模块、PCB、光纤光缆等北美算力链。此外，关注其他尚未被充分定价的景气线索：有色、AI上游设备、创新药、新能源（电池储能、电网），以及资源品中超跌的AI上游材料（小金属）等。*【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行、食品饮料、创业板人工智能等行业主题ETF的交易和基本面情况。一、【A股巨震，银行为何连连独立走强？】A股大面积回调，全市场近4000股下跌，银行全天逆市走强，42只银行股40只收涨。渝农商行涨超3%，无锡银行、厦门银行、华夏银行、瑞丰银行、中信银行涨超2%，中信银行创历史新高。表征银行板块整体表现的银行ETF华宝（512800）走势较强。注：截至2026.8.24，渝农商行、无锡银行、厦门银行、华夏银行、瑞丰银行、中信银行在中证银行指数中的权重占比分别为1.12%、0.27%、0.32%、1.39%、0.31%、1.30%。近期硬科技等热门赛道回调之际，银行反复走出独立的防御行情。银行的弱市“抗跌性”或与多重因素有关。① 基本面释放企稳修复的积极信号：目前已披露二季报的四家城商行（宁波银行、江苏银行、南京银行、重庆银行）拨备前净利润都在10%~16%左右，行业净利息收入同比高增速为全年业绩稳健打下扎实基础。此外，国家金融监管总局发布的数据显示，截至2026年二季度末，商业银行的净息差为1.41%，环比回升1个基点。这是2022年一季度以来，时隔4年多商业银行净息差的初次单季环比正增长。② 高股息提供 “类债” 配置价值：截至8月21日，中证银行指数股息率4.27%，较同期10年期国债收益率表征的无风险利率水平（1.7%），超额2.57个百分点。A股上市银行2025年度分红总额6456.37亿元，再创历史新高。稳定且持续的股息回报，对中长期资金有配置吸引力。《保险公司资产负债管理办法》正式稿有望推动险企进一步提升高股息资产配置动力，而市值承载量庞大、分红稳定性强、目前股息率依然达到4%~6%的主流银行股将长期资金面受益于险资增持趋势。③ 低估值提供潜在修复空间：截至8月21日，中证银行指数市净率PB（LF）仅0.68倍，位于近10年44.72%分位点，42只银行股全线破净，具备较高的安全边际与修复空间。银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成认为，权益市场继续演绎“行止再平衡”的跷跷板。跷跷板影响修复节奏，但不影响方向，即使科技股反弹，中期来看银行的估值修复进程仍在持续。当前银行板块的月线仍然显示出向上势头，二季度银行板块基金重仓占比下降至历史性低位，行止再平衡过程伴随之此前欠配的再均衡。中泰证券表示，银行是平淡市中的相对扛跌品种，牛市中银行alpha品种不输大势。2015-2016、2018-2019、2021-2024三轮市场阶段性下跌过程中，银行均相对扛跌（跌幅均显著小于沪深300）。资金筹码上，证金减持已近尾声、宽基指数基金规模已降至2024年救市前水平，国有相关机构资金扰动基本消除；短期与科技存在跷跷板效应，长周期定价仍围绕ROE与股息。*趁势而起，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的快捷投资工具，场外投资者可关注联接基金006697。二、【白酒龙头回应市值管理计划！吃喝板块逆市上涨，估值仍处十年低位！机构：或可积极把握白酒配置机遇】吃喝板块逆市走高，白酒、大众品均有亮眼表现。截至收盘，安德利涨停，会稽山涨8.31%，贵州茅台、迎驾贡酒、古越龙山涨超2%，五粮液、山西汾酒、洋河股份大我飘红。注：截至2026年8月24日，细分食品指数中安德利、会稽山、贵州茅台、迎驾贡酒、古越龙山、五粮液、山西汾酒、洋河股份权重占比分别为0.28%、0.32%、15.26%、0.84%、0.47%、13.56%、5.56%、2.32%。消息面上，8月21日下午，贵州茅台2026年半年度业绩说明会在上证路演中心召开。贵州茅台董事长陈华、代总经理王莉双双出席并现场作答，这也是近年来茅台董事长初次参与业绩说明会与投资者互动。业绩说明会上，茅台管理层进一步主动回应了市值管理方面的计划，当前，公司正系统制订未来三年（2027-2029年）市值管理整体方案。同时，针对市场重点关注的“营收增加净利润减少”，茅台回应称：市场化改革各项举措有序落地，总体市场销售形势与产品价格体系“基本盘”稳定，贵州茅台酒及酱香系列酒上半年销量呈现增长状态，表现在营业收入上稳中有略有增长，达到了公司预期。从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至上个交易日（8月21日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.93倍，位于近10年来7.45%分位点的低位（数据来源：Wind），中长期配置性价比凸显。展望后市，中信建投表示，白酒行业处于筑底阶段，酒企普遍转向C端运营，部分区域酒企二季度有望实现业绩正增长。头部酒企股息率具备吸引力，茅台批价改善有望带动估值修复。建议关注头部白酒龙头及基本面稳健、高股息区域酒企。*开源证券指出，随之渠道库存逐步消化，后续终端动销改善有望传导至报表端。白酒板块整体性反转尚需时间，但优质区域标的已经具备布局价值，或可积极把握白酒磨底阶段带来的配置机遇。*一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，白酒龙头持仓占比近5成。场外投资者亦可通过食品饮料ETF联接基金（A类012548、C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。三、【光模块三巨头大我重挫，机构：9月迎决胜窗口，优质硬科技有望引领修复！这只高“光”ETF值得重点关注】算力硬件股大面积走弱，光模块CPO龙头跌幅较深，天孚通信下跌8.63%，中际旭创下跌7.72%，新易盛下跌6.79%，高“光”创业板人工智能ETF华宝（159363）再现技术性回踩20日线，资金持续关注布局机会。就下跌的原因，兴业证券认为，近期全球科技股的波动，一方面是海外超长债快速上行的扰动，另一方面是Anthropic 最新ARR不及预期带来的扰动。但相关担忧有望于9月中下旬开始陆续缓解，届时将是科技板块重要的决胜窗口。配置上，兴业证券指出，景气仍是核心线索。第一，经历此前估值和筹码的消化后，8月以来景气的β已经回归，业绩对股价的支撑力恢复；第二，全球利率中枢抬升后，市场在结构的选择上也将更加聚焦景气确定性；第三，下周A股进入密汇集报正式业绩披露期、海外科技巨头也即将迎来财报的印证。该机构认为，优质硬科技资产仍有望是后续引领市场修复的核心动力。内部，继续重视引领本轮修复、当前性价比仍高的光模块、PCB、光纤光缆等北美算力链。布局高“光”主线，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手。注：截至2026.8.21，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比13.77%）、中际旭创（占比13.17%）、天孚通信（占比10.56%）。注：费率详见各基金法律文件。来源：沪深交易所等，截至2026.8.24。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预报未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，莫大注意仓位和风险管理。*机构观点参考资料来源：中泰证券8月24日发布的《银行戴志锋：银行股“红利”价值梳理：从基本面和投资面看其绝对收益》；中信建投8月18日发布的《重视茅台多轮提价和筹码底的配置价值，关注中报超预期标的》；开源证券8月23日食品饮料行业周报《板块景气度分化，关注结构性配置机遇》；兴业证券8月23日发布的《9月将是科技重要的决胜窗口》。风险提示：银行ETF华宝被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预报指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、展望、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及展望不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预报其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF华宝、食品饮料ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：杨红卜