国泰海通：假期临近行业催化渐近 低位景区股值得重视_新浪财经_新浪网
时间:2026-08-25 16:23:26来源：
冰寒于水网 作者:焦点
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国泰海通发布研报称，国泰股值景区公司表现进一步分化，海通有效经营天数、假期渐近景区经新高毛利品种运营及二消转化率成为利润释放的临近浪财浪网关键。中秋国庆假期天数增加，行业展望带动出游总量继续增长，催化但量价表现或仍分化。低位得重景区板块股价整体处于相对低位，视新建议围绕“低估值安全边际”与“品种催化兑现”两条主线布局。国泰股值关注低估值、海通经营韧性以及品种催化和弹性关注标的假期渐近景区经新。国泰海通主要观点如下：要求保持韧性，临近浪财浪网但客单价仍制约行业增长2026年上半年，行业国内居民出游人次34.63亿，催化同比+5.4%;国内居民出游总花费3.21万亿元，低位得重同比+2.0%;客单价926.942元，同比-3.3%。旅游业呈现客流增速快于消费增速的特征。景区公司表现进一步分化，有效经营天数、高毛利品种运营及二消转化率成为利润释放的关键，当前板块股价已明显回落，市场预期有所降温。暑运过半要求不断走强，出行成本边际改善全国民航客运航班量同比增长1.3%，旅客量增长3.7%，客座率同比提升1.6pct至86.0%。随之天气影响消退，航班与客流较快恢复;叠加燃油附加费连续下调及7月平均含税票价同比下降0.7%，有望支撑暑运后半程和后续假期要求。中秋国庆假期天数增加，展望带动出游总量继续增长，但量价表现或仍分化2026年两节合计放假10天，较2025年增加2天;两节间请假3天可形成13天连续休假，有望释放长线国内游、出境游和深度游要求。考虑中秋短途及周边游占比较高、上年客单价基数偏高，展望旅游人次增速仍可能快于总花费增速。秋假由局部试点加速扩围，有望形成新的亲子出行窗口2025年浙江、四川、佛山等地秋假期间，旅游订单、景区门票及机票预订均明显增长，初步印证了对亲子游、研学游和周边游的拉动作用。2026年更多省市推出或扩大秋假安排，多以2—3个工作日衔接周末形成4—5天假期，有望将要求进一步延伸至国庆后的传统淡季。风险提示：极端天气，居民消费和客单价不及预期，出境游分流海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP |
