中金：维持中国民航信息网络(00696)跑赢行业评级 下调目标价至11港元_新浪财经_新浪网

中金发布研报称，中金中国下调中国民航信息网络(00696)2026、维持网络网2027年盈利展望4%、民航目标4%至24.82亿元、信息行业下调新浪新浪26.62亿元，跑赢评级主要是价至考虑高燃油附加费对旅客出行量或仍有所压制，因此小幅下调了系统处理量假设。港元当前股价对应8.5、财经7.7倍2026、中金中国2027年市盈率。维持网络网维持跑赢行业评级，民航目标下调目标价15%至11港元，信息行业下调新浪新浪对应11倍2026年市盈率(原值为13倍，跑赢评级主要考虑居民出行增速疲弱情况下市场对板块投资偏好下行)，价至较当前股价有32%的港元上行空间。中金主要观点如下：1H26业绩符合该行预期公司公布1H26业绩：收入41.12亿元，同比增长6%;归母净利润15.43亿元，同比增长7%，业绩基本符合该行预期。航空信息技术服务收入略有下滑，但机场数字化业务、航旅智能产品及服务表现亮眼公司1H26航空信息平台服务实现收入23.52亿元，同比下滑2%，对应系统处理量同比基本持平，主要是自4月来高燃油附加费对旅客出行产生较大的负面影响;同时该行估计汇率波动对外航收入也产生一定负面影响。1H26公司机场数字化业务同比增长44%，航旅智能产品及服务收入同比增长15%，带动公司整体营收增长。成本控制稳健公司1H26经营成本同比-0.4%，主要由于技术支持及维护费因研发品种进展影响同比下滑8%、离港及分销支持费同比下行8%，以及机场数字化软硬件成本同比下行49%。此外，1H26公司实现信用减值冲回0.16亿元，主要受益于客户回款改善，但较1H25冲回1.77亿元有所下滑。建议关注高油价下旅客出行趋势，及行业AI投资公司2026年7月内航、外航系统处理量同比分别增长4%、8%，尽管燃油附加费依旧较高，但该行认为航司的销售行为或对客流量产生较积极影响，建议持续关注。此外，根据公司半年报，公司积极深耕“AI+航旅”融合创新，建议关注对于成本及收入两端的影响。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP